市場情況：目前鋁錠進(jìn)口利潤維持，冶煉廠亦開始新投復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端短期對(duì)鋁價(jià)上行存有壓力，但短期鋁廠惜售，下游囤貨以及有部分替代廢鋁等影響，鋁錠市場庫存延續(xù)去化，預(yù)計(jì) 6 月國內(nèi)鋁錠供應(yīng)較 5 月有所提升，盡管截至 5 月底鋁下游龍頭企業(yè)開工率穩(wěn)中小增，但增量主要來自鋁棒產(chǎn)能的回歸而非終端需求帶動(dòng)，考慮出口訂單對(duì)鋁板帶方面的影響，6 月新增訂單存在減弱風(fēng)險(xiǎn)。

  基差情況：上海  A00 鋁 13460 元/噸，較 2007 升水 240 元/噸?，F(xiàn)貨商報(bào)升水 120 元/噸，持穩(wěn)上周，整體自 3  月底來震蕩小幅回升，處近 10 年同期區(qū)間高位，但后續(xù)空間恐有限。LME 鋁（0- 3）報(bào)貼水 22.55 美元/噸，上周貼水 25.25  美元/噸，此前自 3 月中來回落，處 10 年來同期低位?；洔麅r(jià)差 130 元/噸，上周 160 元/噸，處 10 年來同期區(qū)間高位。

  庫存情況：上期倉單  112165 噸，較上周減約 16%，4 月來回落，處近 10 年同期偏低位。國內(nèi) 7 城鋁錠庫存合計(jì) 89.3 萬噸，較上周減約  9%，鋁錠進(jìn)口利潤維持，冶煉廠亦開始新投復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端短期對(duì)鋁價(jià)上行存有壓力，但短期鋁廠惜售，下游囤貨以及有部分替代廢鋁等影響，鋁錠市場庫存延續(xù)去化，但終端消費(fèi)的真實(shí)性尚待求證；鋁棒社會(huì)庫存約  7.6 萬噸，較上周減約 19%，連續(xù) 12 周下降，處近年同期區(qū)間中軸偏低水平，但預(yù)計(jì) 6 月中旬左右出現(xiàn)拐點(diǎn)。LME 庫存 1500900  噸，較上周增約 3%，仍處于近 10 年同期低位。

理論利潤：進(jìn)口理論盈利約 200 元/噸，4 月底來理論進(jìn)口窗口持續(xù)打開，盈利處 2013 年來區(qū)間偏高位；電解鋁理論生產(chǎn)利潤率 3 月下旬出現(xiàn)明顯回升，目前處近十年來同期均值偏高水平。鋁材理論出口利潤 4 月來明顯回落，處近 2015 年來區(qū)間低位；以上數(shù)據(jù)來源于靈通鋁材網(wǎng)。